（来源：老迈日记）
元股证券:ygzq.hk中国8月份居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.8%，高于7月份的0.5%，主要原因是能源和交通服务价格上涨。8月份工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨3.8%，高于7月份的3.5%，主要受下游产品价格上涨影响。半导体相关产品价格上涨约占下游产品价格涨幅的一半。
关键数据：
炒股配资App消费者物价指数（CPI）：8月同比增长0.8%（环比年化*增长0.5%），而高盛预测为同比增长0.7%，彭博共识为同比增长0.8%；7月为同比增长0.5%（环比年化*下降4.1%）。
食品：8月同比下降1.4%（环比年化*下降3.8%），而7月为同比下降1.5%。
非食品：8月同比增长1.2%（环比年化*增长4.0%），而7月为同比增长0.9%。
核心CPI：7月同比增长1.0%（环比年化*增长1.7%），而6月为同比增长0.9%。
生产者物价指数（PPI）：8月同比增长3.8%（环比年化*增长2.8%），而高盛预测为同比增长3.5%，彭博共识为同比增长3.6%；7月为同比增长3.5%（环比年化*下降6.1%）。
(*经高盛季节性调整)
主要观点：
1.中国整体CPI通胀在8月份从7月份的同比增长0.5%上升至同比增长0.8%，主要原因是能源价格上涨（图表2）。按环比计算，整体CPI通胀在8月份上升至0.5%（经季节性调整的年化数据，而7月份为环比经季节性调整的年化数据下降4.1%）。
2.从同比来看，食品通胀在8月份从7月份的同比下降1.5%小幅上升至同比下降1.4%。在主要食品品类中，猪肉价格在8月份同比下降11.8%（而7月份为同比下降13.3%）。新鲜蔬菜价格在8月份同比下降2.8%（而7月份为同比下降0.3%），新鲜水果价格在8月份同比下降0.5%（而7月份为同比下降1.1%）。
3.非食品CPI通胀在8月份从7月份的同比增长0.9%上升至同比增长1.2%，主要原因是车用燃料和交通服务价格上涨（图表3）。燃料成本在8月份同比增长8.3%（而7月份为同比增长0.8%），交通服务价格通胀在8月份同比增长3.0%（而7月份为同比增长0.4%）。剔除食品和能源价格后，核心CPI通胀在8月份小幅上升至同比增长1.0%（而7月份为同比增长0.9%）。
4.生产者物价指数（PPI）同比通胀在8月份从7月份的同比增长3.5%上升至同比增长3.8%。这主要是由于下游产品价格上涨（图表 4）。上游行业对生产者价格指数（PPI）同比通胀的贡献率从 7 月到 8 月大致保持不变，因为石油相关产品价格的上涨被黑色金属价格的下跌所抵消。与此同时，半导体相关产品价格的上涨约占下游产品价格上涨的一半。从环比来看，8 月份 PPI 通胀率上升至 2.8%（年化，经季节性调整）（7 月份为-6.1%）。8 月份生产资料 PPI 通胀率从 7 月份的 4.8% 同比上升至 5.0%，消费品 PPI 通胀率在 8 月份从 7 月份的-0.8% 同比上升至-0.5%。
参考研报：GS_China Both CPI and PPI inflation picked up in August
参考研报来源：www.nlg.news注：受平台内容审核研报篇幅等因素，更多精彩内容请访问研报来源。
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