别以为美债突破 40 万亿只是大洋彼岸的事，近期美国房贷利率飙到 6.5%，上一次这个点位还在次贷危机爆发前夜，这三个信号可能直接决定你口袋里的钱是涨还是跌，最后还有三个投资机会值得关注。
美债突破 40 万亿，房贷利率重回次贷危机前夜
近期美债正式突破 40 万亿，长期美债收益率节节攀升，直接推高美国全社会融资成本。从美国政府到 AI 巨头，都面临融资难、融资贵的问题。美国政府发行新债的利息基准就是美债收益率，美债跌得越多，收益率越高，政府借债成本就越高，进而陷入恶性循环：美债跌→借债成本涨→美债积累更快→投资人信心受挫→抛售加剧→美债继续下跌。
更要命的是，美国银行的融资报价大多参考 10 年期国债收益率，10 年期美债收益率上涨，直接推高全社会融资成本。如今美国房贷利率已经涨到 6.5%，年初还是五字头，上一次达到这个高位，正是次贷危机前夜。市场预判，如果处置不当，美国很可能爆发新一轮次贷危机。
当前美国 AI 投资人需要大量融资，硅谷科技巨头融资成本升高，直接打击 AI 投资积极性。这也是为什么近期 AI 板块报表靓丽，但投资人看到自由现金流为负就疯狂抛售的原因。
怎么判断经济体泡沫要破裂？一般看三点：利率上升融资收紧、上市公司疯狂借钱、散户加杠杆涌入。如今美股正好撞上这三点，美债收益率上升补上了最后一环，美债下跌足以引爆新一轮全球金融风险。
贝森特作为美国财长，正是当年索罗斯的搭档，深谙制造恐慌的反身性逻辑：恐慌引发抛售，抛售加剧股价下跌，进一步增强恐慌。他第一时间祭出财政部现金回购的干预手段，试图支撑美债，但这本质上是抱薪救火。
华尔街投资人都清楚，财政部回购美债只有两个资金来源：要么用新发国债的钱买国债，本质还是用投资人的钱；要么靠美联储印钞，直接稀释美债投资人的收益。美债市场不缺流动性，缺的是美元和美债的信用，投资人最怕两件事：美债供给无止境、美国政府印钞还债导致美元贬值。
美债走稳的前提只有两个：不加债不印钞，美国根本做不到。美国政府发钱的手停不下来，特朗普第二任初期美债 36 万亿，一年半后突破 40 万亿，他承诺减税做大蛋糕，但美国经济增速远不及国债利息增长速度。中东局势混乱，更是让美债和通胀雪上加霜，美国政府根本无法阻止长期美债收益率上行，也就无法阻挡全社会融资难、融资贵的局面。
美国股债汇三杀背后藏三个赚钱机会
既然美国股债汇三杀的局面难以避免，背后也酝酿着明确的投资机会，重点关注三个方向：
元股证券:ygzq.hk第一，贵金属。贝森特用印钞救市，必然导致美元贬值，而黄金等贵金属与美元走势完全反向，正是对冲美元贬值风险的避险资产。
第二，现金奶牛。如果救市失败，美国融资成本持续攀升，现金为王的时代将到来。拥有稳定现金流的企业，现金流安全垫越厚，越能在未来抄底廉价资产，这类企业将成为市场追捧的对象。
证券配资门户入口第三期货市场服务门户，港股。港币实行联系汇率制度，港股利率同步跟随美联储政策。美国为救美债不会轻易加息，加上印钞救市引发全球流动性泛滥，全球资本会寻求安全洼地。如今港股估值低、利率低、增长潜力大，势必成为全球资本流入的目标，香港才是真正的避风港。
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